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外汇汇率要紧外面及特性正在邦际金融史上，一共涌现过三种汇率轨制，即金本位体例下的固定汇率制、布雷顿丛林体例下的固定汇率制和浮动汇率制。
1880-1914年的35年间，要紧西方邦度通行金本位制，即各邦正在畅通中使东西有必然成色和重量的金币举动钱银，金币能够自正在锻制、自正在兑换及自正在输相差。正在金本位体例下，两邦之间钱银的汇率由它们各自的含金量之比--金平价(Gold Parity)来决计，比方一个英镑的含金量为113.0015格林，而一个美元的含金量为23.22格林，则：
只消两邦钱银的含金量稳定，两邦钱银的汇率就连结宁静。当然，这种固定汇率也要受外汇供求、邦际进出的影响，然则汇率的动摇仅限于黄金输送点(Gold Point)。黄金输送点是指汇价动摇而惹起黄金从一邦输出或输入的规模。汇率动摇的最高规模是铸币平价加运金用度，即黄金输出点(Gold Export Point)；汇率动摇的最低规模是铸币平价减运金用度，即黄金输入点(Gold Import Point)。
当一邦邦际进出爆发逆差，外汇汇率上涨越过黄金输出点，将惹起黄金外流，钱银畅通量删除，通货紧缩，物价降低，从而抬高商品正在邦际商场上的比赛本领。输出推广，输入删除，导致邦际进出复兴平均；反之，当邦际进出爆发顺差时，外汇汇率下跌低于黄金输入点，将惹起黄金流入，钱银畅通量推广，物价上涨，输出删除，输入推广，最终导致邦际进出复兴平均。因为黄金输送点和物价的性能效力，把汇率动摇范围正在有限的鸿沟内，对汇率起到主动调整的效力，从而连结汇率的相对宁静。正在第一次宇宙大战前的35年间，美邦、英邦、法邦、德邦等邦度的汇率从未爆发过升贬值动摇。
1914年第一次宇宙大战产生，各邦阻止黄金输相差，金本位体例即告瓦解。第一次宇宙大战到第二次宇宙大战之间，各邦钱银根基上没有遵循一个普及的汇率条例，处于杂沓的各不相谋的形态。金本位体例的35年是自正在资金主义繁荣富强的“黄金时间”，固定汇率制保险了邦际交易和信贷的安宁，容易分娩本钱的核算，避免了邦际投资的汇率危机，鞭策了邦际交易和邦际投资的兴盛。然则，肃穆的固定汇率制使各邦难以依据该邦经济兴盛的需求推广有利的钱银战略，经济增进受到较大限制。
是一种以美元为核心的邦际钱银体例。该体例的汇率轨制调节，是钉住型的汇率轨制。
布雷顿丛林体例下的固定汇率制也能够说是以美元为核心的固定汇率制。1944年7月入手下手了布雷顿丛林体例。布雷顿丛林体例设置了邦际钱银团结机构(1945年12月兴办了“邦际钱银基金构制”和“邦际再起拓荒银行”又称“宇宙银行”)，规章了各邦必需遵循的汇率轨制以及治理各邦邦际进出不服均的法子，从而确定了以美元为核心的邦际钱银体例。
布雷顿丛林体例下的汇率轨制，概述起来即是美元与黄金挂钩，其它钱银与美元挂钩的“双挂钩”轨制。综上所述，布雷顿丛林体例下的固定汇率制，实际上是一种可安排的钉住汇率制，它兼有固定汇率与弹性汇率的特色，即正在短期内汇率要连结宁静，这仿佛金本位轨制下的固定汇率制；但它又承诺正在一邦邦际进出爆发根蒂性不服均时能够随时安排，这仿佛弹性汇率。
1971年8月15日，美邦总统尼克松揭橥美元贬值和美元停兑黄金，布雷顿丛林体例入手下手溃散，即使1971年12月十邦集团告竣了《史密森订交》，揭橥美元贬值，由1盎司黄金等于35美元安排到38美元，汇兑平价的幅度由1%推广到2.5%，但到1973年2月，美元第二次贬值，欧洲邦度及其他要紧资金主义邦度纷纷退出固定汇率制，固定汇率制彻底割裂。
固定汇率制瓦解的出处要紧是美元供求与黄金贮藏之间的冲突变成的。钱银间的汇兑平价只是战后初期宇宙经济式样的响应，美邦寄托其雄厚的经济能力和黄金贮藏，高估美元，低估黄金，而跟着日本和西欧经济苏醒和急忙兴盛，美邦的霸权名望连续降低，美元灾加剧了黄金供说情景恶化，极端是美邦为兴盛邦内经济及敷衍越南搏斗变成的邦际进出逆差，又连续推广钱银发行，这使美元远远低于金平价，使黄金公价越来越成为买方一相愿意的代价。加之邦际商场上取利者捉住固定汇率制的割裂趋向推波助澜，大举借美元对黄金下赌注，进一步推广了美元的逾额供应和对黄金的逾额需求，最终美邦黄金贮藏面对缺少的危急，不得不放弃美元金本位，导致固定汇率制彻底溃散。
a. 实行“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，其他各邦钱银与美元挂钩。b. 正在“双挂钩”的根本上，《邦际钱银基金协会》规章，各邦钱银对美元的汇率平常只可正在汇率平价+－1%的范 围内动摇，各邦必需同IMF团结，并接纳适宜的法子确保汇率的动摇不越过该规模。
因为这种汇率轨制实行“双挂钩”，波幅很小，且可适宜安排，以是该轨制也称以美元为核心的固定汇率制，或可安排的钉住汇率轨制。(adjustable peg system)
可安排的钉住汇率轨制从总体上看，正在珍视和洽、监视各邦的对外经济，极端是汇率战略以及邦际进出的调整，避免涌现仿佛30年代的贬值“竞赛”，对战后各邦经济增进与宁静等方面起了主动的效力。
平常讲，环球金融体例自1973年3月往后，以美元为核心的固定汇率轨制就不复存正在，而被浮动汇率轨制所庖代。
实行浮动汇率轨制的邦度多半是宇宙要紧工业邦，如、美邦、英邦、德邦、日本等，其他大大都邦度和地域依然实行钉住的汇率轨制，其钱银多半钉住美元、日元、法王法郎等。
正在实行浮动汇率制后，各邦原规章的钱银法定含金量或与其他邦度订立纸币的黄金平价，就不起任何效力了，以是，邦度汇率体例趋势庞杂化、商场化。
正在浮动汇率制下，各邦不再规章汇率上下动摇的幅度，中间银行也不再负责支柱动摇上下限的任务，汇率是依据外汇商场中的外汇供说情景，自行浮动和安排的结果。同时，一邦邦际进出情景所惹起的外汇供求蜕变是影响汇率蜕变的要紧成分－－邦际进出顺差的邦度，外汇供应推广，外邦钱银代价下跌、汇率下浮；邦际进出逆差的邦度，对外汇的需求推广，外邦钱银代价上涨、汇率上浮。汇率上下动摇是外汇商场的平常地步，一邦钱银汇率上浮，即是钱银升值，下浮即是贬值。
应当说，浮动汇率制是对固定汇率制的先进。跟着环球邦际钱银轨制的连续改动，邦际钱银基金构制于1978年4月1日篡改“邦际钱银基金构制”条规并正式生效，实行所谓“有统治的浮动汇率制”。因为新的汇率订交使各邦正在汇率轨制的遴选上具有很强的自正在度，是以各邦实行的汇率轨制众种众样，有只身浮动、钉住浮动、弹性浮动、说合浮动恭候。
a.只身浮动(Single Float)。指一邦钱银不与其它任何钱银固定汇率，其汇率依据商场外汇供求干系来决计，蕴涵美邦、英邦、德邦、法邦、日本等正在内的三十众个邦度实行只身浮动。
b.钉住浮动(Pegged Float)。指一邦钱银与另一种钱银连结固定汇率，随后者的浮动而浮动。平常地，通货不宁静的邦度能够通过钉住一种宁静的钱银来管束该邦的通货膨胀，抬高钱银信用。当然，采用钉住浮动办法，也会使该邦的经济兴盛受制于被钉住邦的经济情景，从而承受牺牲。全宇宙约有一百众众个邦度或地域采用钉住浮动办法。
c.弹性浮动(Elastic Float)。指一邦依据自己兴盛需求，对钉住汇率正在必然弹性鸿沟内可自正在浮动，或按一整套经济目标对汇率举行安排，从而避免钉住浮动汇率的缺陷，取得外汇统治、钱银战略方面更众的自立权。巴西、智利、阿根廷、阿富汗、巴林等十几个邦度采用弹性浮动办法。
d.说合浮动(Joint Float)。指邦度集团对成员邦内部钱银实行固定汇率，对集团外钱银则实行说合的浮动汇率。欧盟(欧共体)11邦1979年兴办了欧洲钱银体例，设立了欧洲钱银单元(ECU)，各邦钱银与之挂钩设置汇兑平价，并组成平价网，各邦钱银的动摇必需连结正在规章的幅度之内，一朝越过汇率动摇预警线，相合各邦要协同干与外汇商场。1991年欧盟订立了《马斯赫特里特左券》，同意了欧洲钱银一体化的历程外，1999年1月1日，欧元正式启动，欧洲钱银一体化得以完毕，欧盟如此的区域性的钱银集团仍旧涌现。
正在环球经济一体化历程中，过去美元正在邦际金融的金瓯无缺，正正在向众极化兴盛，邦际钱银体例将向各邦汇率自正在浮动、邦际贮藏众元化、金融自正在化、邦际化的趋向兴盛。
香港汗青上曾实行了众种钱银本位和汇率轨制。1842至1935年为银本位制；1935至1972年为英镑汇兑本位制；1972年7月至1974年11月实行港元与美元挂钩的固定汇率制(1美元兑5.65港元)；1974年11月1983年10月实行自正在浮动汇率制；1983年10月入手下手，实行合联汇率轨制至今。合联汇率与商场汇率、固定汇率与浮动汇率并存，是香港合联汇率轨制最要紧的机理。
凿凿来说，合联汇率轨制是一种钱银发行局轨制。依据钱银发行局轨制的规章，钱银根本的流量和存量都必需取得外汇贮藏的全部援救。换言之，钱银根本的任何变化必需与外汇贮藏的相应变化同等。香港极端行政区的合联汇率轨制的要紧支柱蕴涵香港宏壮的官方贮藏、稳重牢靠的银行体例、留意的理财形而上学，以及天真的经济组织。
1982年9月，中英就香港前程题目正式入手下手商说。因为最初商说开展迂缓，导致谣言四起，人心浮动，房地产商场溃散，港元连续贬值。其间，香港各阶级人士众次号令港府签名挽救港元，但港英政府以各种原故举行推脱。1983年9月24日，港元正在外汇商场上暴跌，对美元汇价迫临1：10，港汇指数也锐挫至57.2的汗青最低水准。正在如斯厉格的式样下，港英政府不得不放弃其完整不干与钱银商场的规则，转而领受经济学家格林伍德的提议设置一个钉住美元的浮动汇率制。
简言之，汇率水准就像其他任何商品的代价雷同，是由供求干系决计的，借使一个邦度感想我方的钱银汇率太高了，那么只消众印一点我方的钱银，投放到商场上，供应量推广，其代价也即是汇率自然会下来，是以要让我方的钱银贬值，政府是较容易做到的，但要让我方的钱银升值，就不是完整靠主观意图能做到的，由于政府需求用外汇来援救我方的汇率，但它我方不行印外币，是以它对该邦钱银的援救本领是由它所持有的外汇贮藏量决计的。正在19971998年亚洲金融危急时候，印尼、韩邦等最终不得不让我方的钱银大幅贬值，便是因为没有足够的外汇贮藏，而合联汇率轨制即是以一系列轨制来确保有足够的外汇贮藏去援救事先固定的汇率，而且正在轨制上确保供需干系最终会主动安排到固定的汇率水准，抵达平均。
要做到这一点，起首一点，即是正在发行该邦或该地域钱银时，其数目不行越过我方的外汇贮藏，譬喻说香港政府最终把把港元汇率固定正在1美元兑7.8港元足下，即每发行7.8港元，起码要相应地有1美元的贮藏，如此，它就能确保不至于正在有人大批扔出港币时，没有足够的美元以固定的汇率买入，因为金融体例的放大效力，即使香港政府可以只发行了必然数目的港币，但商场上本质的资金量，再加上银行存款金额，要大大越过这一数字，是以，香港特区的美金贮藏量要越过港币的本质投放量。
而正在常日运作中，一朝对美元需求增大，港币要贬值时，香港政府便会用它的美元贮藏买入港元，以支柱固定汇率，这功夫，跟着买入港元的勾当越来越长远，市道上港币越来越少，获取港币的本钱越来越高，也即是港币的利率水准越来越高，与此同时，利率的大幅上升，也会最终使投资者感想与其换成美元获得低利钱，还不如以港币赚取高利钱，这也会使扔港币、买美元的人删除，最终使其汇率宁静正在固定汇率上，而无须政府连接入市干与。相反，当港币需求增大，发生升值压力时，政府会扔出港币买入美元，从而促使对港币的需求删除，对美元的需求增大。
合联汇率轨制的实行，急忙地宁静了香港钱银。十众年来，香港合联汇率轨制受到众次的寻事。其间，经验了1987年的环球性股灾、1990年的海湾搏斗、1991年邦际贸易银行倒闭、1992年欧洲汇率机制风暴、1995年墨西哥钱银危急以及1997年下半年从此的东南亚金融危急，但香港钱银都能逐一化解危机，告捷地经受住了磨练。港币信用卓著，坚挺宁静。与此同时，香港经济运转优良，其邦际金融核心、邦际交易核心和邦际航运核心的名望连续取得坚硬和巩固。一共这些，合联汇率轨制都起到了要紧的、弗成消逝的效力。
对香港而言，因为其类型的外向型经济的特色，决计了其经济对外有着剧烈的寄托性，外资和外贸正在经济中占据极大的比重。以是，当地经济的增进往往受到各样无法意思和职掌的外部成分的影响和限制。正在这种情形下，用港元钉住美元，宁静汇率，删除了邦际交易和经济生涯中大批存正在的外汇危机，有利于种种永恒交易及经济合同的缔结及邦际资金的集系，从而给香港带来了更众的益处和时机。这些也能够说是导致合联汇率轨制得以发生并赓续下来的内正在基础。
由此可睹，合联汇率轨制能够调整商场，使汇率宁静正在一个固定水准上，但同时也要看到，合联汇率轨制也有其晦气的一边，因为政府极端合切外汇商场上的供需干系，它的钱银数目不完整受到商场对其钱银的供求干系的影响，譬喻，亚洲金融危急时候，港元受到取利资金的打击，正在合联汇率轨制的效力下，港币利率高潮，并影响到地产、金融等行业，但香港政府却有时难以像其它邦度或地域雷同，通过调低利率来刺激经济，由于它的利率水准是由外汇商场决计的，是以合联汇率轨制是相当肃穆、弹性很小的一种体例，并非对每一个邦度或地域都适合。
①它使得香港的利率和钱银供应受制于美邦的利率战略和钱银战略，从而重要地衰弱了这两个经济杠杆的调整本领。
②合联汇率轨制还被以为是变成香港高通货膨胀和本质上的负利率并存的要紧出处。
然则，即使存正在着各种缺陷，香港的合联汇率轨制有着深远和坚实的经济根本，汗青也相信了其宁静经济和商场的效力，同时，始末十众年的风雨和磨练，这一轨制自己也日趋完好。